北京皮肤病医院地图 http://pf.39.net/bdfyy/bdflx/210314/8744653.htmlHello，大家好。临近年末，也是季度末，最近有一批基民们开始出现困惑，就是白天看着估值飘红的基金，晚上怎么就绿油油的呢？或者是白天估值明明是亏损的基金，怎么第二天还赚钱呢？如果您是后者，最多只是困惑；如果是前者，恐怕早就坐不住了。
小编最近接到几位投资者的反馈，都是因为这个问题，所以这里就和大家解释一下。对于净值莫名减少的事，大家都很不高兴，提出疑问是很正常的，当然也有些不太理性的投资者看到这立马就将其与老鼠仓联系在一起了，这还是不可取的。
首先我们来解释一下什么叫“老鼠仓”，所谓的“老鼠仓”就是指基金经理在使用公有资金拉升某只股票之前，先用个人的资金在低价位买入该股票，等到用公有资金将股价拉升到高位后，个人的持股率先卖出获利，而机构和散户的资金可能因此被套牢的情况。简单来说就是通过自己控制的资金去操纵市场，让自己的自有资金获利的违法行为。
“老鼠仓”的情况在很多年前确实存在，但为何我会说这种想法是不可取的呢？因为目前的市场此类现象已经很少有了，一方面是监管的严格化，另一方面是对于从业人员管理的增强。目前的监管制度之下，基金经理已经不能自己炒股了，所以我们更多的是看到一些基金经理在发行基金时跟投万、万的情况，他们与投资者共存亡，看到这我们还不敢放心大胆地把投资交给他们来做吗？
那么既然不是非法的行为导致基金净值偏差，那到底是什么情况呢？我想大家可能是忽视了基金经理的调仓换股。我们首先要知道基金估值是如何得来的，其实是各大基金网站公布的每个季度最后一天基金经理的持仓状况，而后三个月每只基金净值每天根据这个持仓的盈亏估计得来（划重点了）。但大家一定要注意，这是时点数据，不是实时数据。我们财务会计中有一张表，叫做资产负债表，这张表所表达的意思和基金经理季度末持仓有着类似的含义，相当于把基金经理在每个季度末的持仓拍了一张照片公之于众，但不要忘了，虽然公募的调仓速度很慢，每年只有1倍至5倍不等的换手率，但每个季度初到季度末，调仓换手的时间足矣，可能你看到的不过是三个月之前基金经理的持仓，所以才有了基金估值不准确一说。
那么有的投资者必然会问，这样买基金不是不放心嘛，因为你不清楚基金经理的投向。其实大家大可打消这个顾虑，因为我们不怕基金经理动，怕的是基金经理不动。因为市场是变化的，基金经理如果不随着市场而动，永远保持持有同样的股票标的，那么基金经理的价值又何在呢。其次，基金经理投资的逻辑往往是固定的，比如自上而下选股，重点追寻某一高景气赛道，这种调仓换股的目的无非是布局未来更具备成长价值的股票，又有何担忧可言呢？
最后，我想提一点，就是净值估计偏差那只是短期的表现，就像之前文章提到的损失厌恶心理，如果白天告知你可能上涨1个点的基金晚上只涨了0.5个点，那么你必然会难受。所以最好的办法就是不去想，坚定长期投资的逻辑，相信终将获利。
感谢大家的观看，希望大家积极留言私信，下期见！
